6/9 每日財經

赫德森環球 赫德森環球資本有限公司
附 屬
HCB 信託(瑞典)有限公司
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
本資料僅針對特定人士作參考﹐並非公開資訊﹐請勿私下列印及寄送。
台 灣 代 表 辦 事 處 Tel : 02-2546 1259
台北市敦化北路167 號 Fax : 02-2546 9546
宏國大樓12 樓C 室 info@hudsongc.com.tw
每 日 財 經
2009 年6 月9 日 星期二
匯市報導
美元兌歐元、日圓走低﹐因亞洲投資者獲利回吐
亞洲匯市週一﹐美元兌日圓和歐元小幅走低﹐紐約匯市上週五美元在好於預期的美國就業數據
刺激下走高﹐亞洲市場人士藉機拋售美元進行獲利回吐。
午段時間﹐美元兌98.31 日圓﹐紐約匯市上週五尾盤為98.80 日圓﹐歐元兌1.3990 美元﹐紐約
匯市上週五尾盤為1.3964 美元。
但交易商稱﹐美元在亞洲匯市剩餘時段可能不會進一步大幅下挫。交易商預計﹐由於上週五美
國公佈的就業數據給歐洲投資者帶來了驚喜﹐因此他們將在就業報告公佈後的首個完整交易日
努力逆轉美元走勢﹐並推高美元。
備受關注的美國非農就業數據顯示﹐5 月份美國就業人數減少了34.5 萬人﹐降幅遠低於經濟學
家預期的52.5 萬人﹐並創下去年秋季全球金融危機爆發以來的最小降幅。
野村證券公司(Nomura Securities)外匯交易部門執行董事Hiroshi Maeba 表示﹐東京市場仍對
美國就業數據感到震驚﹐早些時候市場出現了一些獲利回吐盤﹐但投資者目前不願大舉拋售﹐
等待歐洲投資者對就業數據作出反應。
交易商們並未完全排除今日全球交易時段剩餘時間美元進一步下挫的可能性﹐但他們認為﹐鑒
於市場正在等待本週晚些時候公佈的一系列美國經濟數據﹐預計美元不太可能大幅下挫。
野村證券公司的Maeba 預計﹐美元兌日圓將在97.30-99.00 日圓的範圍內波動﹐歐元兌美元則
很可能維持在1.3750-1.4050 美元區間波動。
交易商們表示﹐市場人士將關注定於週三公佈的4 月份貿易餘額及週四公佈的5 月份零售額等
美國經濟數據﹐希望藉此證實美國嚴重的經濟衰退可能正在緩解的觀點。
野村證券的Maeba 表示﹐如果上述數據能夠支持這種觀點﹐那麼這就會令利率承受上行壓力﹐
進而可能促使投資者進一步買入美元並賣出歐元和日圓。
歐元兌主要貨幣走低﹐因避險情緒重新抬頭
紐約匯市週一﹐歐元兌美元、日圓和英鎊走低﹐因避險情緒重新抬頭﹐且交易員在歐元近期走
高後進行獲利回吐﹐這一操作在標準普爾(Standard & Poor's)下調愛爾蘭的主權信用評級後加
劇。
受風險偏好升溫及全球股市普遍上漲提振﹐歐元在過去三個月中持續上漲。但股市週一走勢不
穩﹐避險貨幣美元因而受益﹐並延續了上週以來的反彈勢頭。
投資者越來越堅信﹐美國經濟已度過了最艱難的時期﹐這與標準普爾週一下調愛爾蘭的信用評
赫德森環球 赫德森環球資本有限公司
附 屬
HCB 信託(瑞典)有限公司
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
本資料僅針對特定人士作參考﹐並非公開資訊﹐請勿私下列印及寄送。
台 灣 代 表 辦 事 處 Tel : 02-2546 1259
台北市敦化北路167 號 Fax : 02-2546 9546
宏國大樓12 樓C 室 info@hudsongc.com.tw
級形成反差。受愛爾蘭政府可能出現的債務負擔影響﹐標準普爾週一將該國的長期主權信用評
級從AA+下調至AA﹐評級前景為負面。
歐元一度跌至一週多以來的低點1.3806 美元。
雖然英鎊自上週以來因英國國內政局動蕩而大幅下挫﹐但歐元兌英鎊依然走低。
英鎊兌美元前夜跌至兩週低點1.5803 美元﹐但在紐約交易時段一度反彈至盤中高點1.6100 美
元。英鎊兌歐元也觸及盤中高點。電子交易系統顯示﹐歐元兌英鎊跌至0.8649 英鎊。
分析師們表示﹐市場已基本消化了英國政局不確定性所帶來的影響﹔此前一度將英鎊推至2009
年高點的因素依然存在。
與此同時﹐圍繞東歐及波羅的海地區的貨幣及銀行業擔憂等諸多歐元區問題大多仍未浮出水面。
有鑒於此﹐巴黎銀行(BNP Paribas)的分析師表示﹐在德國9 月份舉行總理大選前﹐歐元區的大
部分問題都不會暴露﹐歐元兌美元在此之前仍可能出現反彈。
紐約匯市週一後市﹐電子交易系統顯示﹐歐元從上週五尾盤的1.3964 美元跌至1.3903 美元﹔
美元從98.80 日圓跌至98.42 日圓﹔歐元從138.04 日圓跌至136.85 日圓﹔英鎊從1.5971 美元
升至1.6057 美元﹔美元從1.0864 瑞士法郎升至1.0913 瑞士法郎。
兩年期美國國債走低也對美元構成支撐。兩年期國債週一走低﹐因投資者買入中長期國債。這
表明市場正在為美國聯邦儲備委員會可能最終上調目標利率及解除定量寬鬆貨幣政策作準備。
匯市前瞻
以下為多種主要外幣的預計波動區間以及走勢預測﹕
歐元/美元 1.3803-1.3937 1.3790-1.4001 美元/日圓 98.18-98.88 98.00-99.72
英鎊/美元 1.5799-1.6103 1.5529-1.6241 美元/瑞郎 1.0848-1.0986 1.0831-1.1027
澳元/美元 0.7825-0.7970 0.7762-0.7986 美元/加元 1.1137-1.1291 1.0960-1.1355
歐元/日圓 136.38-137.99 135.95-139.21 歐元/英鎊 0.8619-0.8726 0.8574-0.8794
歐元/美元料將走低﹐昨日一度觸及一週低點1.3803 美元。不利因素包括。有關美國聯邦儲備
委員會可能比預期提前加息的預期不斷升溫、標準普爾將愛爾蘭的長期主權信用評級從AA+下
調至AA、市場對東歐和波羅的海地區國家的貨幣/銀行業頗為擔憂。歐元/美元日線圖看淡﹐現
匯匯率跌破了始於4 月28 日低點1.2962 美元的上行趨勢線（目前為1.3937 美元）﹐MACD 和隨
機指標看跌﹐拋物線止損反轉指標昨日在1.3930 美元發出看跌信號。支撐位見1.3803 美元（昨
日低點）﹐繼而看1.3790 美元（5 月28 日低點﹐接近4 月22 日至6 月3 日1.2883-1.4337 美
元上漲行情的38.2%菲波納奇回撤位）﹔若失守則下行目標指向1.3721 美元（5 月13 日確立的
前期頂部）﹐繼而看1.3610 美元（50%回撤位）。阻力位見1.3937 美元﹐之後是 1.4001 美元（昨
日高點）﹔突破後則將扭轉短期看跌前景﹐上行目標指向1.4266 美元（上週五高點）﹐繼而看
1.4337 美元（上週三高點）和1.4361 美元（去年12 月29 日高點）。
赫德森環球 赫德森環球資本有限公司
附 屬
HCB 信託(瑞典)有限公司
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
本資料僅針對特定人士作參考﹐並非公開資訊﹐請勿私下列印及寄送。
台 灣 代 表 辦 事 處 Tel : 02-2546 1259
台北市敦化北路167 號 Fax : 02-2546 9546
宏國大樓12 樓C 室 info@hudsongc.com.tw
美元/日圓料將強勢盤整。美國股市前夜漲跌互見﹐因此沒有給日圓融資套利交易帶來明確的
交投線索。由於近期公佈的美國經濟數據好於預期﹐有關美國聯邦儲備委員會可能較預期更早
加息的觀點日漸升溫﹐從而給美元/日圓帶來支撐。另外﹐美國國債收益率走高、日本進口結算
所產生的美元需求也對美元構成支撐。但日本出口商的美元賣盤以及有關美國巨額財政赤字的
擔憂令該匯率的上行空間受限。美元/日圓日線圖看漲﹐MACD 和隨機指標均看漲﹐但後者顯示
超賣﹐預示該匯率短線將橫盤波動或走高。阻力位在98.88 日圓（上週五高點）﹔若突破將升
至99.72 日圓（5 月7 日高點）﹐隨後是100.72 日圓（4 月10 日和13 日高點）以及101.45 日
圓（4 月6 日高點）。支撐位看98.18 日圓（昨日低點）﹐隨後是98.00 日圓（始自4 月6 日高
點101.45 日圓的前期下降趨勢線阻力位）﹔若失守將指向97.23 日圓（5 月28 日觸及的前期
高點）﹐隨後是96.69 日圓（200 日移動平均線）和96.54 日圓（上週五低點）。
英鎊/美元料走低﹐昨日匯率創下1 週低點1.5799 美元。匯率受到諸多因素打擊：越來越多投
資者猜測美國聯邦儲備委員會將提早於預期加息、歐元走軟拖纍英鎊匯率、英國工黨在歐洲議
會選舉中慘敗、政局不穩現象延續。英鎊兌美元日線圖看跌﹐MACD 和隨機指標均看跌。第一支
撐位在1.5799 美元（昨日低點﹐與始於4 月28 日低點1.4515 美元的上升趨勢線重合﹐並且接
近4 月22 日至6 月3 日期間1.4396-1.6661 美元漲幅的38.2%菲波納奇回撤位）﹐跌破後將下
看1.5529 美元（50%回撤位）﹐進而是1.5515 美元（5 月21 日低點）和1.5389 美元（200 日移
動均線）。阻力位在1.6103 美元（昨日高點）﹐突破後將扭轉短線看跌趨勢﹐上看1.6241 美元
（上週五高點）﹐然後是1.6433 美元（上週四高點）、1.6661 美元（週三高點﹐略低於10 月30
日高點1.6671 美元）和1.6803 美元（10 月10 日確立的前期底部）。
美元/瑞士法郎料將走高﹐週一曾觸及兩週高點1.0986 瑞士法郎。支撐該匯率的因素有：越來
越多的人認為美國聯邦儲備委員會加息時間將早於預期、瑞士央行料將入市干預賣出瑞士法
郎、瑞士經濟前景疲軟。美元兌瑞士法郎日線圖指標看漲﹐現匯匯率已突破始於4 月22 日高點
1.1720 瑞士法郎的下行趨勢線（現在1.0848 瑞士法郎）﹐隨機指標從超賣區域上升﹐MACD 看漲。
阻力位看1.0986 瑞士法郎（週一高點）﹐突破後將上看1.1027 瑞士法郎（4 月20 日至6 月2
日1.1740-1.0587 瑞士法郎跌勢的38.2%菲波納奇回撤位）﹐然後看1.1055 瑞士法郎（5 月21
日高點）﹐繼而是1.1128 瑞士法郎（5 月20 日高點）和1.1164 瑞士法郎（50%回撤位）。支撐
位看1.0848 瑞士法郎﹐然後是1.0831 瑞士法郎（週一低點）﹐跌破後將改變近期看漲趨勢﹐並
下看1.0659 瑞士法郎（上週五低點）﹐然後是1.0638 瑞士法郎（上週四低點）和1.0587 瑞士
法郎（6 月2 日低點）。
澳元/美元具有下行傾向﹐繼昨日觸及1 週低點0.7825 美元後。令匯率承壓的因素包括：市場
愈加認為美國聯邦儲備委員會可能較預期時間提前加息、商品價格走低、歐元走軟的連帶影響。
但跌幅或許有限﹐因澳元相對於美元仍存在利差優勢。澳元/美元日線圖指標看跌﹐現匯匯率跌
破了始於4 月28 日低點0.6988 美元的上升趨勢線（目前為0.7970 美元）﹐而且MACD 和隨機指
標均看跌。支撐位在0.7825 美元（昨日低點）﹐跌破後下指0.7762 美元（4 月20 日-6 月3 日
赫德森環球 赫德森環球資本有限公司
附 屬
HCB 信託(瑞典)有限公司
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
本資料僅針對特定人士作參考﹐並非公開資訊﹐請勿私下列印及寄送。
台 灣 代 表 辦 事 處 Tel : 02-2546 1259
台北市敦化北路167 號 Fax : 02-2546 9546
宏國大樓12 樓C 室 info@hudsongc.com.tw
期間0.6951 美元-0.8263 美元上漲行情的38.2%菲波納奇回撤位）﹐然後是0.7742 美元（5 月
27 日低點）﹐之後看0.7701 美元（5 月26 日低點）和0.7666 美元（5 月21 日低點）。阻力位
看0.7970 美元﹐然後看0.7986 美元（昨日高點）﹐若突破該價位﹐則將扭轉短線看跌趨勢﹐上
行目標將指向0.8122 美元（上週五高點）﹐隨後看0.8263 美元（上週三高點）﹐繼而看0.8380
美元（去年7 月15 日-10 月27 日期間0.9849 美元-0.6004 美元下跌行情的61.80%菲波納奇回
撤位）。
美元/加元料將走高﹐此前該匯率於昨日創2 週高點1.1291 加元。得益於人們日益認為聯邦儲
備委員會可能比預期更早地加息﹐加拿大央行對近期加元強勢潛在影響感到擔憂﹐另外加元受
歐元疲軟拖纍。美元/加元日線圖看漲﹐因隨機指標在超賣區走高﹐MACD 看漲。阻力位1.1291
加元（昨日高點）﹔若突破將指向1.1355 加元（5 月26 日高點）﹐隨後是1.1440 加元（4 月
21 日至6 月1 日1.2504 加元-1.0782 加元跌幅的38.2%菲波納奇回撤位）和1.1474 加元（5
月11 日前低點）。支撐位1.1137 加元（昨日低點）﹔若突破將改變短期強勢﹐目標將指向1.0960
加元（上週五低點）﹐隨後是1.0926 加元（上週四低點）和1.0782 加元（6 月1 日低點）。
歐元/日圓料將盤整﹐因標準普爾下調愛爾蘭評級後歐元人氣走低。歐元/日圓日線圖指標指向
不明﹐MACD 指標看漲﹐但隨機指標在超買區域看跌。支撐位見136.38 日圓（5 月18 日低點126.97
日圓和6 月1 日高點137.22 日圓形成的上升通道底部）﹐之後看135.95 日圓 （昨日低點）﹔
若失守將下看135.57 日圓（上週四低點）﹐之後看135.27 日圓（上週三低點）﹐繼而看133.87
日圓（6 月1 日低點）和131.45 日圓（5 月26 日低點）。阻力位見137.99 日圓（昨日高點）﹐
若突破上行目標指向139.21 日圓（上週五高點）﹐之後看140.79 日圓（通道頂部）和141.72
日圓（2008 年10 月14 日高點）。
歐元/英鎊料將強勢盤整。歐元/英鎊日線圖指標指向不明﹐隨機指標轉而看跌﹐MACD 走平﹔但
從艾氏波浪理論的角度分析﹐歐元/英鎊可能已完成三浪下跌浪調整﹐從日線圖來看﹐該匯率已
由0.8866 英鎊回調至0.8646 英鎊（前夜低點）。阻力位在0.8726 英鎊（小時圖阻力位）﹐之後
看0.8794 英鎊（昨日高點）﹔突破後目標上看0.8869 英鎊（5 月21 日高點）﹐隨後看0.8911
英鎊（55 日移動均線）和0.8956 英鎊（始於4 月24 日高點0.9082 英鎊的下降趨勢線）。支撐
位在0.8619 英鎊（上週四低點）﹔失守後下看0.8574 英鎊（上週三低點）﹐而後看0.8488 英
鎊（始於5 月20 日低點0.8734 英鎊的下降趨勢線）。
股市掃描
台灣股市週一下跌至三周最低收盤點位﹐受海外投資者獲利回吐拖累﹐早盤漲幅被抹去﹐金融
類股領跌。加權指數收盤跌228.72 點﹐至6,628.02 點﹐跌幅3.34%。
日本股市週一走高﹐受金融類股、汽車類股和科技類股上漲推動﹐但股指呈窄幅波動﹐因投資
者在等待本周晚些時候公佈的美國和中國經濟數據。日經指數收盤漲97.62 點﹐至9,865.63
點﹐漲幅1%﹐但後市在幅度為35 點的較窄區間內波動。
赫德森環球 赫德森環球資本有限公司
附 屬
HCB 信託(瑞典)有限公司
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
本資料僅針對特定人士作參考﹐並非公開資訊﹐請勿私下列印及寄送。
台 灣 代 表 辦 事 處 Tel : 02-2546 1259
台北市敦化北路167 號 Fax : 02-2546 9546
宏國大樓12 樓C 室 info@hudsongc.com.tw
中國股市週一走高﹐受有關房地產市場回暖以及國內經濟形勢好轉的希望提振﹐銀行和房地產
開發商類股領漲。上綜指數收盤漲14.45 點﹐至2,768.34 點﹐漲幅0.52%。
香港股市週一走低﹐因美國上週五公佈的非農就業數據好於預期﹐這加深了市場對美國加息的
預期﹐進而促使投資者對香港地產類股進行獲利回吐。恆生指數收盤跌426.14 點﹐至18,253.39
點﹐跌幅2.28%。
歐洲股市週一收盤走低﹐銀行類股承壓﹐因愛爾蘭信貸評級被下調凸現出政府救助銀行業所付
出的沉重代價。英國富時100 指數收盤跌0.8%﹐至4,405.22 點。德國DAX 30 指數跌1.4%﹐至
5,004.72 點。法國CAC-40 指數跌1.5%﹐至3,289.66 點。
美國股市週一收盤基本持平﹐因商品和科技類股遭到拋售﹐抵消了投資者尾盤時買進金融類股
的影響。經過成份股調整後的道瓊斯指數收盤漲1.36 點﹐至8,764.49 點﹐漲幅0.02%。標準
普爾500 指數跌0.95 點﹐至939.14 點﹐跌幅0.1%。那斯達克綜合指數跌7.02 點﹐至1,842.4
點﹐跌幅0.38%。
期市點滴
紐約商交所(NYMEX)原油期貨週一在每桶68 美元水平附近波動﹐收盤小幅走低﹐受美元反彈影
響。7 月輕質低硫原油期貨合約結算價跌35 美分﹐至每桶68.09 美元﹐跌幅0.5%。
紐約商交所(COMEX)貴金屬市場週一全線下跌﹐主要因為外匯市場走勢引發大量多頭平倉。8 月
黃金期貨結算價跌10.10 美元﹐至每盎司952.50 美元。7 月白銀期貨跌43.3 美分﹐至每盎司
14.955 美元。
經濟數據
(表內所示時間為格林威治時間)
0500 日本 4 月份領先指標
0600 日本 5 月份機床訂單（4 分較上年同期下降80.4%）
(表內所示時間為格林威治時間)
0600 德國 4 月份對外貿易
0645 法國 4 月份對外貿易
1000 德國 4 月份生產指數
(表中所示時間為美東時間)
0745 美國 6 月6 日當週國際購物中心協會-高盛連鎖店銷售指數
0855 美國 6 月6 日當週Redbook 零售指數（5 月30 日當週下降0.1%）
1000 美國 4 月份批發貿易數據（3 月份下降1.6%）
赫德森環球 赫德森環球資本有限公司
附 屬
HCB 信託(瑞典)有限公司
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
本資料僅針對特定人士作參考﹐並非公開資訊﹐請勿私下列印及寄送。
台 灣 代 表 辦 事 處 Tel : 02-2546 1259
台北市敦化北路167 號 Fax : 02-2546 9546
宏國大樓12 樓C 室 info@hudsongc.com.tw
1700 美國 6 月7 日當週ABC/《華盛頓郵報》消費者信心指數（5 月31 日當週為-49）
新聞摘要
Lloyds TSB 公佈的調查顯示﹐英國5 月份商業信心連續第三個月上升﹐至近一年以來的最高水
平﹐預示著受衰退重創的經濟可能出現反彈。英國商界對未來12 個月的商業信心指數從4 月份
的+14 上升至+28﹐創下去年6 月份以來的最高水平。工業及服務業公司信心升幅尤其突出。
日本財務省公佈的數據顯示﹐日本4 月份經常項目盈餘總計6,305 億日圓﹐因近期出口創紀錄
的降幅有所緩和。4 月份經常項目盈餘仍較上年同期下降54.5%﹐因全球貿易仍然疲弱。當月數
據不及預期水平。日本4 月份出口額較上年同期下降40.6%﹐主要因海外市場需求小幅回升減
緩了出口額的下降步伐﹔3 月份出口額下降46.5%。數據顯示﹐4 月份進口額下降37.8%。
經濟合作與發展組織(OECD)公佈的領先指標顯示﹐在全球主要經濟體中﹐一些經濟體或許已經
觸底﹐另一些的下滑勢頭則在減緩。OECD 30 個成員國4 月份的綜合領先指標由3 月份的92.7
升至93.2﹐為連續第二個月上升。該數據繼續表明﹐多數發達國家的經濟可能已經觸底。美國
4 月份的領先指標由3 月份的90.7 升至90.9﹔日本的領先指標由89.4 升至89.5﹔德國的領先
指標也由90.2 小幅升至90.3。大型發展中國家中﹐中國的經濟復甦跡象最為明顯﹐其4 月份
領先指標由93.4 升至94.3。
美國世界大型企業聯合會公佈的數據顯示﹐美國5 月份就業趨勢增強﹐為16 個月來首次。5 月
份就業趨勢指數較前月上升0.2%﹐至89.9﹔4 月份就業趨勢指數經過修正為89.7﹐初值為
89.5。5 月份就業趨勢指數較上年同期下降20%。
Fed 勢必將與債市投資者展開角逐
隨著金融危機的緩解和經濟衰退有望結束﹐美國聯邦儲備委員會(Fed)將面臨新一輪挑戰。
在去年多數時間﹐Fed 的方針都很簡單﹕向金融系統注入流動性﹐促使銀行放貸﹐藉此促進整
體經濟的復甦。在美國陷入二戰以來最為嚴重的經濟衰退的情況下﹐上述措施所帶來的通貨膨
脹影響就顯得微不足道。
目前﹐環境正在發生變化。過去幾個月來的經濟數據顯示﹐形勢正趨向穩定﹐從而為經濟在今
年夏季開始溫和復甦創造了條件。金融市場也在好轉。銀行間的信貸情況有所改善﹐公司債和
住房貸款的風險溢價有所收窄﹐信貸市場緩慢復甦﹐股市出現反彈。
然而﹐問題在於政府債券的收益率大幅上揚﹐並帶動抵押貸款利率隨之走高﹐這不僅使得住房
市場的復甦更加艱難﹐而且也在侵蝕整體經濟的一個重要支柱。而此時﹐Fed 正試圖通過直接
購買美國國債和抵押貸款相關債券來推低收益率。
一方面﹐這是債市投資者對政府信貸規模急劇增加作出的反應。另一方面﹐投資者也對經濟復
甦後的通貨膨脹狀況心存顧慮。
這就使Fed 陷入了困境。美國經濟儘管有望復甦﹐但距達到穩健還相當遙遠﹐因此仍需大規模
赫德森環球 赫德森環球資本有限公司
附 屬
HCB 信託(瑞典)有限公司
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
本資料僅針對特定人士作參考﹐並非公開資訊﹐請勿私下列印及寄送。
台 灣 代 表 辦 事 處 Tel : 02-2546 1259
台北市敦化北路167 號 Fax : 02-2546 9546
宏國大樓12 樓C 室 info@hudsongc.com.tw
的經濟刺激措施。
上週五發佈的美國5 月份就業數據顯示﹐就業人數的下降速度有所放緩﹐但失業率達到9.4%﹐
為25 年來的最高水平。經濟學家們認為﹐美國的就業人數將繼續下降。
另外﹐其他許多經濟指標儘管沒有繼續惡化﹐並令投資者、經濟學家和決策者為之感到欣喜﹐
但仍未出現顯著回升。
這意味著Fed 必須在未來一段時間內繼續保持極度寬鬆的貨幣政策立場。舊金山聯邦儲備銀行
的一位經濟學家甚至在其最近發表的一份報告中預計﹐政策利率可能需要在未來幾年都一直保
持在當前的零水平。
這令債券投資者深感不安﹐因為零利率政策所引發的經濟復甦最終將帶來不斷加大的物價壓力﹐
甚至可能是巨大的壓力。這樣一來﹐政府債券的收益率就承受著上升壓力。
至此﹐Fed 唯有與債市投資者進行博弈﹐從而被迫買進較計劃規模更多的美國國債和抵押貸款
債券。投資者因此更加憂心忡忡﹐進而將政府債券的收益率推至更高的水平。這最終將演變為
央行官員與投資者之間無休止的周旋。
Decision Economics 的經濟學家Cary Leahy 稱﹐Fed 目前處境艱難﹔決策者會對許多事情恢復
常態感到高興﹐但唯獨債券收益率走勢趨向正常是他們不願看到的﹐這是個難題。
截至目前﹐官員們仍未就Fed 將如何行動給出太多暗示。紐約聯邦儲備銀行行長William Dudley
週四表示﹐Fed 為刺激經濟所採取的各類緊急措施的效果如何取決於經濟形勢和市場狀況的發
展。
亞特蘭大聯邦儲備銀行行長Dennis Lockhart 上週五在接受財經新聞媒體Market News 的採訪
時表示﹐增加長期美國國債的購買規模仍在Fed 考慮範圍之內﹐但考慮到解除這些政策措施會
遇到諸多困難﹐他似乎對這一做法持謹慎態度。
美元兌歐元未來一週或延續反彈之勢
美元兌歐元未來一週料將繼續反彈﹐越來越多的交易員不斷加入這場博奕、而美國的政策寬鬆
時代似乎將告結束﹐同時數據也表明最糟糕的時候已經過去。
風險性資產在上週觸及關鍵技術水平後終止了反彈之勢。交易員稱﹐這是行情即將發生轉折的
一個先期信號﹐對商品貨幣和英鎊這些超買的資產而言尤其如此﹐這些資產在過去數月一直呈
大幅反彈態勢。另外﹐歐元也觸及今年最高水平1.4339 美元﹐其在重拾升勢之前有可能遭遇拋
售。
風險性資產上漲的部分原因在於美國十分寬鬆的貨幣和財政政策﹐這些政策使得高收益的非美
元資產越發富有吸引力﹐尤其是在有跡象顯示經濟刺激措施發揮作用的情況下。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師稱﹐經濟復甦的萌芽越多﹐市場對未來經濟刺激力度的懷疑
也就越多。
這至少將會導致美元短期內繼續反彈。
赫德森環球 赫德森環球資本有限公司
附 屬
HCB 信託(瑞典)有限公司
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
本資料僅針對特定人士作參考﹐並非公開資訊﹐請勿私下列印及寄送。
台 灣 代 表 辦 事 處 Tel : 02-2546 1259
台北市敦化北路167 號 Fax : 02-2546 9546
宏國大樓12 樓C 室 info@hudsongc.com.tw
未來一週﹐歐元預計將在1.3725-1.4250 美元之間波動。美元兌日圓或將在94.50-97.00 日圓
之間波動﹐該匯率上週五一度觸及逾三週高點98.33 日圓。
紐約匯市上週五﹐電子交易系統顯示﹐歐元兌1.4016 美元﹐上週四尾盤兌1.4182 美元。
隨著6 月24 日美國聯邦儲備委員會(Fed)接下來一次會議的臨近﹐投資者們對通貨膨脹的擔憂
與日俱增。
美國國債市場已經反映出投資者對於聯邦基金利率不久將再度上升的預期﹐例如短期國債品種
出現上漲。受上週五公佈的美國5 月份就業報告影響﹐過去數月一直波瀾不驚的聯邦基金利率
期貨也展現出活力。該數據還推動美元兌歐元升至一週高點。
基於最近一次Fed 會議紀要﹐市場一度預計Fed 可能將不得不擴大美國國債購買方案﹐然而如
今這一預期已經化為泡影。在上週向國會發表的陳詞中﹐Fed 主席貝南克未作任何表示說明這
種情況可能發生。
赫德森環球資本有限公司資料研究部
本資料衹作參考性質﹐對其全部或任可部份內容的準確性或完整性不承擔任何責任。如因此招致任何損失﹐概與本公司無關。